智飛生物：三季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)，自研產(chǎn)品加速轉(zhuǎn)化

10月29日晚間，智飛生物發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.05億元，較第二季度環(huán)比增加6.29%，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~期末達(dá)29.85億元，同比增長(zhǎng)201.18%，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)報(bào)告期末為正。此外，企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨繼續(xù)下降，同比分別下降5.21%、9.85%。

報(bào)告內(nèi)多項(xiàng)指標(biāo)的積極變化反映出智飛生物經(jīng)營(yíng)基本面的持續(xù)向好，以及企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的穩(wěn)步增強(qiáng)。隨著多款自主產(chǎn)品陸續(xù)上市、預(yù)防與治療實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，以及海外市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展，智飛生物將形成更加多元、可持續(xù)的發(fā)展格局，未來(lái)成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。

經(jīng)營(yíng)向好：市場(chǎng)策略持續(xù)優(yōu)化，財(cái)務(wù)質(zhì)量穩(wěn)健提升

企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)離不開(kāi)市場(chǎng)強(qiáng)有力的推廣。今年以來(lái)，智飛生物保持戰(zhàn)略定力，積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，參與配合各地區(qū)開(kāi)展的疫苗惠民接種活動(dòng)，并通過(guò)線上、線下相結(jié)合的疾病科普與預(yù)防接種宣傳，不斷提高專(zhuān)業(yè)認(rèn)知與公眾健康意識(shí)，提升民眾的接種意愿，助力當(dāng)?shù)丶膊》揽毓ぷ?。在此基礎(chǔ)上，智飛生物持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)體系和推廣策略，加快存貨周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)收端逐漸企穩(wěn)。

同時(shí)，智飛生物攜手合作伙伴共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品采購(gòu)結(jié)構(gòu)，并積極拓展獨(dú)家代理產(chǎn)品的適應(yīng)癥范圍與覆蓋人群。智飛生物獨(dú)家代理產(chǎn)品默沙東四價(jià)HPV疫苗、九價(jià)HPV疫苗的男性適應(yīng)癥相繼獲批，為男性提供預(yù)防HPV相關(guān)疾病及癌癥的健康保護(hù)。佳達(dá)修9?是目前中國(guó)境內(nèi)首個(gè)且目前唯一獲批可適用于適齡男性和女性接種的九價(jià)HPV疫苗。

另一款獨(dú)家代理產(chǎn)品重組帶狀皰疹疫苗（CHO細(xì)胞）也獲批新接種對(duì)象“由已知疾病或治療（如自體造血干細(xì)胞移植）引起的免疫缺陷或免疫抑制而導(dǎo)致帶狀皰疹風(fēng)險(xiǎn)增加的18歲及以上成人”。此次獲批是基于此前針對(duì)50歲及以上人群接種對(duì)象的擴(kuò)展。據(jù)了解，帶狀皰疹會(huì)帶來(lái)沉重的疾病負(fù)擔(dān)，我國(guó)每年約有600萬(wàn)例帶狀皰疹病例。除年齡增長(zhǎng)外，免疫缺陷或免疫抑制等因素也會(huì)增加帶狀皰疹的發(fā)病風(fēng)險(xiǎn)，而目前國(guó)家藥監(jiān)局尚無(wú)其他獲批用于該人群的帶狀皰疹疫苗，產(chǎn)品市場(chǎng)潛力巨大。獨(dú)家代理產(chǎn)品適用范圍的拓展將進(jìn)一步釋放其市場(chǎng)潛力，為企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新的動(dòng)力。

在業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)的同時(shí)，智飛生物的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也得到持續(xù)優(yōu)化。報(bào)告顯示，其長(zhǎng)期借款期末增至30.94億元，同比增長(zhǎng)149.11%，短期借款下降13.31%。此外，企業(yè)申請(qǐng)的科技創(chuàng)新債券已獲得證監(jiān)會(huì)出具的同意批復(fù)和深交所出具的無(wú)異議函，非公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第一期）已完成發(fā)行，債務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，資產(chǎn)質(zhì)量與運(yùn)營(yíng)效率得到顯著改善。

通過(guò)精細(xì)化市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，智飛生物在復(fù)雜環(huán)境中展現(xiàn)出優(yōu)秀的內(nèi)控能力與發(fā)展韌性，也為企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)和可持續(xù)發(fā)展提供了更加穩(wěn)健堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)支撐。

成果豐碩：研發(fā)管線高效推進(jìn)，自研產(chǎn)品加速轉(zhuǎn)化

創(chuàng)新是智飛生物穿越周期、構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的核心動(dòng)力。智飛生物堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，不斷強(qiáng)化研發(fā)投入與管線布局，推動(dòng)其多款自主研發(fā)產(chǎn)品加速孵化，創(chuàng)新成果迎來(lái)密集收獲期。報(bào)告顯示，目前智飛生物自主研發(fā)項(xiàng)目共計(jì)34項(xiàng)，其中處于申報(bào)、開(kāi)展臨床試驗(yàn)及申報(bào)上市階段的項(xiàng)目21項(xiàng)。人二倍體狂犬病疫苗、15價(jià)肺炎結(jié)合疫苗、四價(jià)流腦結(jié)合疫苗處于上市審評(píng)階段。

報(bào)告期內(nèi)，在預(yù)防領(lǐng)域，智飛生物自主研發(fā)的四價(jià)流感病毒疫苗獲得藥監(jiān)局的《生物制品批簽發(fā)證明》并陸續(xù)在福建、河北、江蘇、安徽等23個(gè)省份完成準(zhǔn)入。該疫苗雜質(zhì)殘留更低，且不含防腐劑、抗生素，為預(yù)防流感提供了更多元的防控選擇，進(jìn)一步豐富了其病毒類(lèi)疫苗品種，為其拓展市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。自今年8月四價(jià)流感疫苗實(shí)現(xiàn)發(fā)貨后，其正持續(xù)開(kāi)展產(chǎn)品推廣工作，助力各地流感防控。與此同時(shí)，四價(jià)流感疫苗和三價(jià)流感疫苗的兒童型也均在審批中，有望共同構(gòu)成覆蓋全年齡段且種類(lèi)豐富的流感疫苗系列產(chǎn)品。

在治療領(lǐng)域，智飛生物控股子公司宸安生物CA111雙靶點(diǎn)激動(dòng)劑獲批臨床，將在成人超重或肥胖患者中開(kāi)展臨床試驗(yàn)，其適應(yīng)癥為減重、降糖。智飛生物正通過(guò)宸安生物加速實(shí)現(xiàn)“預(yù)防&治療”一體化布局，憑借宸安生物在GLP-1類(lèi)藥物領(lǐng)域的前瞻性布局與研發(fā)實(shí)力，有望為其打造第二增長(zhǎng)曲線提供新的動(dòng)力和機(jī)遇。

此外，智飛生物在專(zhuān)利布局方面也取得了進(jìn)一步拓展，未來(lái)技術(shù)護(hù)城河得到有力鞏固。今年以來(lái)，企業(yè)共獲得12項(xiàng)新的發(fā)明專(zhuān)利，為其創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)突破與技術(shù)升級(jí)奠定了基礎(chǔ)。

隨著多款自主產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)化階段，智飛生物正穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)從研發(fā)投入向市場(chǎng)價(jià)值的轉(zhuǎn)化，為其后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了新引擎，極大強(qiáng)化了其穿越周期的經(jīng)營(yíng)韌性，并進(jìn)一步鞏固了其在生物制藥領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

海外拓展：國(guó)際布局臨床先行，全球發(fā)展未來(lái)可期

在鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，智飛生物也將深厚的創(chuàng)新實(shí)力轉(zhuǎn)化為國(guó)際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵支柱。隨著全球人口老齡化加劇、慢性病負(fù)擔(dān)加重以及新興技術(shù)不斷突破，全球生物醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，生物醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。智飛生物緊抓全球市場(chǎng)機(jī)遇，憑借多款高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)品，以“臨床先行”走向全球。

智飛生物自研產(chǎn)品福氏宋內(nèi)氏痢疾雙價(jià)結(jié)合疫苗在全球腹瀉病負(fù)擔(dān)最嚴(yán)重的國(guó)家之一孟加拉國(guó)開(kāi)展Ⅲ期臨床試驗(yàn)，該自主研發(fā)的雙價(jià)痢疾疫苗是國(guó)際上研發(fā)進(jìn)度最快的可同時(shí)預(yù)防福氏和宋內(nèi)氏志賀菌感染的疫苗。本次臨床系攜手久負(fù)盛名的國(guó)際腹瀉疾病研究中心開(kāi)展，有望填補(bǔ)發(fā)展中國(guó)家痢疾防控的空白，也將為細(xì)菌性痢疾的全球防控提供有效手段。

同步推進(jìn)的還有其自主研發(fā)的26價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗，已在澳大利亞啟動(dòng)I期臨床試驗(yàn)，該疫苗涵蓋了目前最常見(jiàn)的血清型。智飛生物以具有顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的26價(jià)肺炎結(jié)合疫苗為突破口，率先在發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)展臨床試驗(yàn)，為后續(xù)產(chǎn)品進(jìn)入歐美國(guó)家打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，據(jù)了解，宸安生物的德谷胰島素、司美格魯肽等治療性產(chǎn)品也正與多個(gè)海外實(shí)體開(kāi)展合作洽談，智飛生物正將國(guó)際化布局從預(yù)防領(lǐng)域進(jìn)一步拓展至治療領(lǐng)域。

近期，智飛生物宣布將參加全球最大的制藥行業(yè)專(zhuān)業(yè)展覽會(huì)2025世界制藥原料展覽會(huì)（CPHI Europe），持續(xù)加強(qiáng)在國(guó)際醫(yī)藥領(lǐng)域的交流合作，展現(xiàn)中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)力。

當(dāng)前，智飛生物取得的一系列積極進(jìn)展和成果都充分印證了其前瞻的戰(zhàn)略布局與強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。隨著經(jīng)營(yíng)情況的持續(xù)向好、多款自研產(chǎn)品進(jìn)入收獲期以及國(guó)際化布局的扎實(shí)推進(jìn)，智飛生物正穩(wěn)步穿越行業(yè)寒冬，即將迎來(lái)新一輪發(fā)展曙光。智飛生物相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將繼續(xù)踐行“防未病治已病，守護(hù)人類(lèi)健康”的企業(yè)使命，進(jìn)一步加大科技創(chuàng)新投入，加速培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，向著成為世界一流生物制藥企業(yè)的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，為全球公共衛(wèi)生事業(yè)貢獻(xiàn)更多中國(guó)力量。

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編輯：趙鼎

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